Новости Торговли

Covid-19 оказался огромной неожиданностью, однако каждый из нас постепенно адаптировался к изменениям и продолжает пытаться взять все под контроль. Тем не менее вряд ли кто-то поспорит с тем, что с приходом коронавируса в мире началась новая эра, хотя ее определение сейчас довольно сложно сформулировать. В некотором роде ее можно назвать «гибридной эрой», ведь за последние месяцы в нашей жизни появилось немало гибридных преобразований, которые было сложно представить в докарантинное время (гибридные локации для работы и учебы, виртуальные встречи, дистанционная работа большинства сервисов и многое другое). Рынок финансов и ценных бумаг не стал исключением. Здесь появилось немало образцов «гибридной эры», самыми яркими из которых являются цифровые активы, а также платформы вроде «Robinhood» и SPAC.

Цифровые токены переворачивают финансовый рынок

Как только власти стран-лидеров начали вводить карантин, возникли серьезные экономические проблемы и показатели инфляции стали активно расти. Многим стало ясно, что актуальная финансовая система не сможет справиться с грядущими проблемами. Именно на основании этого начался внушительный рост криптовалют, цифровых токенов и прочих активов. Конечно же, все они до сих пор «зависли» на переходной стадии, между абсолютной бессмыслицей и официальным признанием, но статистические данные неопровержимы – криптовалюта растет в цене, а институциональные инвесторы начинают охотно взаимодействовать с цифровыми активами.

Согласно официальным сведениям, класс криптоактивов в настоящий момент оценивается в 1.6 триллиона долларов. Однако большинство, включая многих инвесторов, до сих пор не определились, к какому классу можно отнести виртуальные монеты – это ценные бумаги или товары? Могут ли децентрализованные платформы в целом являться биржами ценных бумаг? Можно ли считать обычного крипто-майнера полноценным брокером? Можно ли допустить, что SEC будет поддерживать биткойн-ETF? Кто будет регулировать цифровые продукты на рынке? Будут ли это делать банковские регуляторы или эти обязанности возьмет на себя CFTC?

Даже среди политиков нет единого мнения. К примеру, Гэри Генслер недавно призвал членов Конгресса узаконить дополнительные полномочия для внедрения правил и ограничений в отношении работы с криптовалютой. Более того, совсем недавно в Америке приняли закон, требующий от таких организаций, как SEC и CFTC создать рабочую группу для работы с виртуальными активами.

Бытует мнение, что некоторые якобы инновационные продукты по сути являются всем известными инвестиционными инструментами, облаченными в «цифровую оболочку». Отчасти это так. Одним из примеров являются стейблкоины, которые попадают под определительные критерии ценных бумаг. Одновременно с этим невозможно не заметить, что криптовалютная сфера все-таки внесла некоторые инновации в мир инвестиций, удачно сочетая традиционные формы финансирования и достижения в сфере цифровых технологий. Таким образом, криптовалюта – новый «гибрид» нашего времени, который получил значительный рост в период пандемии.

«Robinhood» набирает обороты

Не так давно слово «Robinhood» ассоциировалось у всех нас с героем английских народных баллад, однако в последние месяцы оно приобрело новое значение, особенно среди тех, кто активно интересуется инвестициями. Благодаря новому мобильному приложению «Robinhood», каждый желающий может стать продвинутым инвестором и сколотить свой капитал, по крайней мере, так заявляют сами представители платформы. Но что же происходит на самом деле?

Регулятор по ценным бумагам штата Массачусетс недавно обратился в суд с иском против «Robinhood». Позиция официальной структуры очень жесткая – она полагает, что владельцы этой молодой платформы манипулируют своими пользователями, навязывая им инвестиционные стратегии и всеми возможными способами вынуждая клиентов пользоваться их услугами и взаимодействовать с сервисом.

Нельзя не отметить, что свежий подход «Robinhood» к пополнению клиентской базы приносит свои плоды. Приложение произвело настоящий фурор на рынке, однако акулы инвестиционного бизнеса до сих пор не сошлись в едином мнении по поводу данной структуры. В частности, многих волнует вопрос, должны ли подобные инвестиционные платформы действовать в соответствии с фидуциарным стандартом? Всепоглощающая геймификация «Robinhood» действительно превращает скучный и однотонный мир инвестиций в увлекательное путешествие по финансовым коридорам, в отличие от общепринятых брокеров-дилеров, но будет ли кто-то нести ответственность, если что-то пойдет не так?

SPAC – новый гибрид коронавирусной эры

Несмотря на то что структуры SPAC появились около 20 лет назад, только в эпоху Covid-19 они стали полноценными конкурентами традиционного IPO. Создатели SPAC позиционируют себя, как держателей «капиталов бедняков», позволяя начинающим инвесторам зарабатывать, а мало-мальски перспективным компаниям выходить на «взрослый» рынок. Таким образом, SPAC также можно назвать коронавирусным финансовым гибридом, объединяющим возможности частного инвестирования и публичных рынков.

Всем известно, что ключевым событием в жизни каждой SPAC является процедура поглощения компании. Процесс, именуемый deSPAC, тоже носит характеристики гибрида, позволяя целевой компании стать публичной без длительной волокиты с IPO.

Но в отношении SPAC все не так просто. Структуры подобного рода, которым удалось провернуть впечатляющие сделки по поглощению, столкнулись с десятками судебных исков, развитию событий в которых позавидовали бы создатели блокбастеров. Многие заинтересованные лица полагают, что SPAC являются ничем иным как обычными паевыми инвестиционными фондами, так как структуры вкладывают деньги в ценные бумаги, параллельно находясь в поиске партнера по слиянию. Некоторые эксперты финансовой индустрии яро отстаивают деятельность SPAC, утверждая, что все иски в их адрес необоснованные, но до тех пор, пока судебные процессы будут завершаться в пользу заявителей, каждый SPAC можно будет считать потенциально незаконной инвестиционной компанией.

Исходя из этого можно смело сказать, что SPAC – это современный финансовый гибрид, который можно рассматривать и как паевой инвестиционный фонд, как и как публично торгуемую компанию.

В эпоху коронавируса появилось немало гибридных способов инвестирования, но все они еще слишком рискованны и противоречивы. Остается лишь гадать о том, какое именно место будут занимать криптовалюты, платформы вроде «Robinhood» и SPAC лет через 10, и будут ли они вообще существовать. Возможно, мы находимся на пороге зарождения принципиально новых инвестиционных инструментов, которые в скором времени пополнят ряды традиционных способов пассивного заработка, вытесняя устаревшие алгоритмы.